كتب- عمرو حسن

أشادت أحلام فضل الله خبيرة الاقتصاد القياسي والإدارة ومحللة البيانات، بميزانية السعودية 2026، التي اعتمدها صاحب السمو الملكي الأمير محمد بن سلمان ولي العهد رئيس مجلس الوزراء، حفظه الله.

وأكدت خبيرة الاقتصاد القياسي في تصريح لـ”الاقتصاد اليوم”، أن ميزانية السعودية 2026 لا تمثل مجرد بيان محاسبي. بل هي نموذج اقتصادي متكامل مصمم للتأثير في المتغيرات الكلية للاقتصاد السعودي.

ميزانية السعودية 2026 نموذج اقتصادي متكامل

وأضافت أنه بالنظر إلى البيانات الأولية، يمكن تفكيك نموذج ميزانية 2026 إلى ثلاثة مكونات رئيسية:

1. دالة الإنفاق الاستثماري (Investment Expenditure Function): يُظهر حجم الإنفاق المقدر بـ 1.313 تريليون ريال أنه متغير مستقل رئيسي يهدف إلى تحفيز الناتج المحلي الإجمالي. كما أوضحت أنه يمكن نمذجة هذا الإنفاق كـ”صدمة مالية إيجابية” (Positive Fiscal Shock) موجهة نحو قطاعات ذات مُضاعِف اقتصادي عالٍ. خصوصًا في البنية التحتية والتكنولوجيا والسياحة، ضمن إطار رؤية 2030. وذلك بهدف تجاوز مرونة استجابة الناتج المحلي الإجمالي للإنفاق الحكومي قيمة الواحد الصحيح. مما يعني أن كل ريال يتم إنفاقه يولد أكثر من ريال في النشاط الاقتصادي.

   

2. معادلة الإيرادات وضبط المتغيرات الخارجية (Revenue Equation & Control for Exogenous Variables): الإيرادات المقدرة بـ 1,147 تريليون ريال تعكس نموذجًا متحفظًا يأخذ في الحسبان تقلبات أسعار الطاقة كمتغير خارجي (Exogenous Variable). ويهدف النموذج إلى تقليل “معامل الارتباط” (Correlation Coefficient) بين الإيرادات الحكومية وأسعار النفط عبر زيادة مساهمة الإيرادات غير النفطية. والعجز المتوقع البالغ 165.4 مليار ريال لا يُقرأ كفجوة، بل كأداة سياسة مالية توسعية ومحسوبة.
3. إضافة إلى نموذج التحسين (Optimization Model): تمثل الميزانية حلًا لمسألة تحسين متعددة الأهداف (Multi-Objective Optimization). كما أن الهدف الأول هو تعظيم النمو الاقتصادي في المدى القصير والمتوسط. أما الهدف الثاني هو الحفاظ على الاستدامة المالية عبر إبقاء نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي ضمن نطاقات يمكن السيطرة عليها. بينما المؤشرات الرئيسية للمراقبة (KPIs) ستكون: نمو الناتج المحلي غير النفطي، ومعدل البطالة، أيضًا معدل نمو الاستثمار الخاص، والتي ستستخدم لاحقًا لتقييم دقة النموذج وتعديل معاملاته في الميزانيات المستقبلية.

ميزانية السعودية 2026

• إجمالي الإيرادات سيبلغ نحو 1.147 تريليون ريال.
• مقابل نفقات إجمالية تصل إلى 1.313 تريليون ريال.
• مما يعني توقع عجز قدره حوالي 165 مليار ريال.

كما تشير التوقعات إلى استمرار ارتفاع الإيرادات لتصل إلى قرابة 1.294 تريليون ريال بحلول العام 2028. في حين يتوقع أن ترتفع النفقات الإجمالية إلى حوالي 1.419 تريليون ريال خلال العام نفسه.

كذلك أظهرت تقديرات وزارة المالية نموًا في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بمعدل 4.4% خلال عام 2025. مدعومًا بشكل أساسي بزيادة الأنشطة غير النفطية التي يتوقع أن تحقق نموًا بنسبة 5.0%.

بينما أكدت الوزارة أن ميزانية السعودية 2026 تهدف إلى تعزيز قوة المركز المالي للمملكة وضمان الاستدامة المالية. وذلك من خلال الحفاظ على احتياطيات مالية قوية ومستويات آمنة من الدين العام.

في حين أشارت وزارة المالية إلى الزيادة “المدروسة” في محفظة الدين بحلول نهاية عام 2026، وذلك ضمن إطار سياسة مالية منضبطة تضمن استمرارية ومرونة الوضع المالي للدولة.